2026年5月20日，深圳市创思三维科技股份有限公司（股票代码：03388.HK）致密源头大家招股，公司已通过港交所聆讯，预测5月29日致密挂牌上市，有望成为“港股粉碎级3D打印第一股”。

招股坚信落地，15家基石投资者护航

本次招股期为5月20日至5月26日，公司拟大家发售7342.76万股H股，其中香港公建树售占10%，国际发售占90%，并设有15%逾额配股权；刊行价定为每股18.80港元，每手150股，入场费约2848.44港元，中金公司为独家保荐东说念主。

按刊行价规划，本次IPO预测募资净额约12.72亿港元，资金将用于研发过问、国外用户与平台运营、大家渠说念拓展、策略并购及补充营运资金。

本次刊行引入15家分量级基石投资者，包括泰康东说念主寿、CPE源峰、大湾区共同家园投资、中信兴业国际、Martis Fund、博约基金、Oasis Fund、Jump Trading等机构，共计认购总金额约8800万好意思元（约6.89亿港元），为上市褂讪提供强力撑捏。

范围高增但盈利承压

创思三维当作大家粉碎级3D打印龙头，九游体育 - 中国体育服务中心(官方网站)行业地位隆起：2020—2024年累计出货量大家第一，市占率27.9%；2025年Q1初学级机型大家市占率39%；业务笼罩大家140个国度和地区，国外收入占比近70%，渠说念壁垒深厚。

财务层面，公司营收保捏高速增长，2023—2025年营收从18.83亿元增至31.27亿元，年复合增速约28.9%，毛利率褂讪在31%—32%区间。

但招股书同期表现多重风险隐患：

2025年录得净去世1.82亿元，即便剔除股权激发、上市用度、股息分配等一次性身分，经出动净利润有所走低。

2025年蓄意现款流由正转负，年末存货攀升至6.34亿元，2026年一季度进一步增至8.19亿元，资金盘活与运营恶果承压；行业竞争加重，按GMV口径公司2025年市占率11.2%。

本次登陆港股，创思三维将赢得成本助力补都研发与高端化短板，但若何破解盈利下滑、库存高企、竞争尖锐化等中枢贫寒，也曾其上市后必须直面的锻真金不怕火。

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采写：南都·湾财社 记者陈盈珊九游体育